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2021年铬产业链投资前景:“铬”走向市场 意大利行动

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:293

投资点:

在商品牛市下,铬产品价格反弹乏力:2020年第三季度以来,在全球经济复苏和流动性宽松的推动下,部分大宗金属产品价格屡创新高,不锈钢产业链中的铬价格大幅反弹。落后于其他金属产品;铬矿作为不锈钢生产的重要原料,价格仍处于历史低位,铬铁价格在2021年1月减产后才出现后期反弹。

从全球铬产业链的基本面来看,2021年国内铬产业链将面临供给结构的变化:铬矿进口减少,铬铁进口增加。国产铬铁将受限于产量有限和成本上涨,价格将再次锚定。同时,2021年全球经济复苏将有效促进不锈钢和铬盐消费的恢复,铬的需求有望增加。我们相信未来会有“铬”的特性:

在需求复苏和铬铁价格上涨的推动下,不锈钢价格有足够的上涨势头。

受港口库存偏高、海外供应恢复、供求关系松动等因素影响,铬矿短期价格变化滞后于铬铁,中长期价格逐渐上涨,受铬元素需求增长驱动。

铬盐作为一种小众产品,受下游需求提高、上游主要原料供求关系松动的影响,价格变化滞后于下游产品变化,从而扩大了毛利空间。

投资建议。建议关注铬铁供应结构发生变化、铬盐行业集中度提高的铬产业链中游。重点关注铬产业链上下游价格变化不同步,带来投资机会,放大中游产品毛利。

风险预警:全球经济复苏低于预期,不锈钢消费减少,铬需求减弱;国内制造业投资和房地产竣工低于预期,铬盐需求疲软。

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